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“陶氏之所以花巨资并购罗门哈斯,就是希望这家世界领先的公司能给陶氏带来新的操作理念,使陶氏逐渐变成世界领先的特殊化学品及高新材料公司。”6月24日,新任陶氏水处理及过程解决方案业务部大中华区商务总监王晓兰在新加坡接受本报记者专访时表示,陶氏化学决定并购罗门哈斯并不是一朝一夕的事情,公司计划战略转型已经有很长时间了。

王晓兰说,尽管陶氏从去年宣布参与竞购罗门哈斯到今年4月完成收购期间,备受争议和质疑,但作为陶氏成立100多年来最大的一宗并购案,这项交易的完成标志着陶氏的战略转型迈出了决定性的一步。

去年7月10日,陶氏化学公司宣布,将以每股78美元的现金收购罗门哈斯公司,同时陶氏化学还将承担罗门哈斯35亿美元的债务。并购罗门哈斯,陶氏要背负沉重的债务负担,公司一度出现了财务危机,陶氏为何非要顶着压力收购罗门哈斯?

“如果陶氏因压力放弃罗门哈斯,则意味着构建明日陶氏的计划大部分落空,这并非陶氏希望看到的。”王晓兰称,罗门哈斯在电子化学品、涂料以及建筑和包装材料等领域都具有很强的优势。陶氏收购罗门哈斯的动因是创造协同增长,即将产品和技术互补,为陶氏带来新的市场机会。陶氏财报显示,从2004年到2007年,曾经引以为傲的基础化学品业务板块的息税前利润不断下跌,从最初的16亿美元下挫至2007年的8.13亿美元。2008年进一步下跌到1500万美元。反而,处在产业链中下游的特殊化学品业务则具备更强的盈利能力。2008年虽然受到金融风暴的袭击,但罗门哈斯的年销售收入仍较2007年增长了8%。

“收购将促使陶氏向利润增长型企业转变,通过扩大特殊化学品和高新材料业务,陶氏的业务组合将向高增长、高利润的领域转移。”据王晓兰介绍,陶氏在完成罗门哈斯并购的4月便创建了一个营业额达140亿美元的多元化业务部门——陶氏高新材料事业部。罗门哈斯的主营业务就是这个新成立的高新材料事业部的主要组成部分,该事业部的业务包括:电子材料、涂料、建筑材料、特殊材料、黏合剂和功能聚合物;其目标是实现每年30亿美元的额外价值增长,并通过成本协同效应每年节省13亿美元开支。

4月底,在陶氏完成对罗门哈斯的收购后,穆迪投资者服务公司将陶氏的评级由Baa1调至Baa3级别。在下调评级的过程中,穆迪还考虑了两家公司业务合并中所蕴含的“重大整合风险”,并表示陶氏化学能否保持投资级,在很大程度上取决于其管理层能否在2010年结束以前大幅削减债务。市场担心陶氏为罗门哈斯收购交易所筹措的过桥贷款,要在2010年4月归还,会否成为压倒新陶氏的“稻草”?

王晓兰表示,债务问题已经解决。据称,为了筹集资金和偿还其为罗门哈斯收购交易所筹措的过桥贷款,陶氏将通过出售资产、发行股票和债券进行融资,并执行之前宣布的公司股息削减计划以保存现金,还有在成本控制上也在努力,公司在并购后将针对多余岗位以及重叠的岗位进行重新规划。

据外电报道,陶氏化学董事长兼首席执行官利伟诚曾表示,为筹集收购资金,陶氏不排除出售任何业务的可能。该公司计划通过出售资产的方式筹募大约40亿美元资金,其中至少15亿美元将来自出售罗门哈斯旗下的莫顿盐业部门。此外,该公司还将发行43亿美元的公司债,并通过再度裁员等措施削减4亿美元的成本。

根据陶氏提供的数据,今年第一季度,由于迅速采取措施降低运营成本,陶氏的支出同比和环比下降均达2.7亿美元。第一季度资本支出减少35%,符合公司承诺的2009年资本支出为11亿美元的目标(不计收购支出)。第一季度陶氏实现每股收益0.03美元,扣除特定项目后的每股收益为0.12美元,陶氏益农的业绩表现更为突出,其销售收入和EBIT均创下季度纪录,销售收入同比增长10%,销量也同比增长10%。

最近市场传出陶氏为了解决债务问题不得不出售陶氏益农这个被称为最成功的农业技术单位,6月23日,国内有些媒体还爆出中国化工集团或将考虑参与陶氏益农竞购的消息,对此,王晓兰给予否认,称至今未接到公司关于这方面的正式通知。

据王晓兰介绍,合并后的新陶氏在2009年仅在水务行业做了不少大动作。其一将在上海陶氏中心建立水处理技术应用中心;其二是将陶氏水处理事业部和罗门哈斯过程化学品事业部整合成立新的业务部——陶氏化学水处理及过程解决方案业务部。

王晓兰指出,合并以后的新的业务部,从产品上来说有两个世界领先的产品,一个就是离子交换树脂,另外一个就是反渗透膜FILMTECTM。

王晓兰原先是罗门哈斯水处理方面的专家,如今谈到新陶氏在水务资源上的优势,信心满满。“合并后,通过双方资源的整合,陶氏水处理及过程解决方案在行业中的领导地位将进一步加强。”

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